L’inflation dans la zone euro atteint son plus haut niveau en près d’une décennie

L’inflation dans la zone euro a atteint son plus haut niveau en près d’une décennie, augmentant la pression sur la Banque centrale européenne pour ralentir le rythme de ses achats d’obligations.

Stimulé par le récent rebond économique de la région, le bond en août de l’indice des prix à la consommation harmonisé de la zone euro à 3 % par rapport à l’année précédente était en hausse par rapport à 2,2 % en juillet.

La hausse a dépassé les attentes de la plupart des économistes. Les prix à la consommation n’ont pas augmenté aussi rapidement dans le bloc de 19 pays depuis novembre 2011, lorsque la BCE venait de relever les taux d’intérêt pour la région, la dernière fois qu’elle l’a fait.

Les prix en août ont augmenté ou sont restés stables d’une année sur l’autre dans tous les pays de la zone euro. Les taux d’inflation les plus élevés, compris entre 4,5 et 5 pour cent, ont été enregistrés en Estonie, en Lituanie et en Belgique. Seuls quatre pays de la zone euro ont désormais une inflation inférieure à 2%, contre 16 pays en mars.

Les augmentations de prix ont été motivées par le rebond économique de l’impact de la pandémie, la hausse des prix de l’énergie, l’annulation de la baisse de la taxe sur la valeur ajoutée allemande de l’année dernière et les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement. Ils reflètent également en partie le début retardé des ventes de vêtements d’été l’année dernière en France et en Italie, qui étaient à l’heure cette année, donc les prix sont plus élevés en comparaison.

Le journal allemand Bild a dénoncé le “nouveau choc inflationniste” dans un titre en première page mardi après que le taux d’inflation du pays a atteint un sommet en 13 ans. Au cours de l’année écoulée, les prix de l’énergie ont augmenté de 15,4 %, les prix de l’alcool et du tabac ont grimpé de 2 % et les prix des produits industriels ont augmenté de 2,7 %.

L’inflation sous-jacente, hors prix plus volatils de l’énergie, de l’alimentation, de l’alcool et du tabac, a plus que doublé pour atteindre 1,6 %, son plus haut niveau depuis 2012.

La plupart des économistes s’attendent à ce que l’inflation retombe l’année prochaine, alors que les facteurs temporaires s’estompent. Mais la récente hausse des prix fournit toujours des munitions aux fixateurs de taux de la BCE plus conservateurs : ils devraient faire pression pour un ralentissement de ses achats d’obligations dans le cadre de son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie de 1,85 milliard d’euros lors de leur réunion la semaine prochaine.

“Les effets de la réouverture et des problèmes d’approvisionnement pourraient s’intensifier au cours des prochains mois”, a déclaré Jack Allen-Reynolds, économiste chez Capital Economics. “Mais nous soupçonnons qu’ils commenceront à s’estomper l’année prochaine à mesure que la consommation mondiale et les modèles commerciaux reviendront à quelque chose comme leurs normes d’avant la pandémie, et les producteurs – en particulier de semi-conducteurs – sont en mesure d’augmenter leur production.”

Allen-Reynolds a prévu que le taux d’inflation global de la zone euro chuterait à environ 2 pour cent en janvier et continuerait de baisser pour terminer l’année prochaine à environ 1 pour cent.

Les investisseurs semblent relativement optimistes quant à la hausse de l’inflation, qui est généralement considérée comme une mauvaise nouvelle pour les prix des obligations.

L’inflation de la zone euro va-t-elle continuer à augmenter ?

L’inflation augmente dans de nombreux pays alors que l’économie mondiale rebondit après l’impact de la pandémie, augmentant la pression sur les banques centrales pour qu’elles commencent à annuler les mesures de relance monétaire qu’elles ont lancées l’année dernière.

Aux États-Unis, où l’inflation est supérieure à 5%, le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a déclaré la semaine dernière qu’il commencerait à réduire ses achats d’actifs cette année.

La hausse plus rapide que prévu de l’inflation constituera également un premier test pour la nouvelle stratégie de la BCE, qu’elle a dévoilée en juillet.

La banque centrale a légèrement relevé son objectif d’inflation à 2% et a déclaré que même si elle était prête à tolérer tout dépassement modéré et transitoire, elle a promis de maintenir une politique “forte et persistante” pour l’atteindre.

Salomon Fiedler, économiste à Berenberg, a prédit que la BCE relèverait ses prévisions d’inflation et de croissance jeudi prochain. “Cela pourrait servir de base pour réduire le rythme des achats d’obligations dans le cadre du programme d’achat d’urgence en cas de pandémie au quatrième trimestre, éventuellement à un taux compris entre celui du premier trimestre et le taux plus rapide que la BCE avait adopté par la suite”, a-t-il déclaré. (FT-Data)

AlgérieMonde.Live