Le total de la dette à rendement négatif atteint un record de 17,05 milliards de dollars

La pile mondiale de dettes à rendement négatif a atteint une taille record après que l’élection présidentielle américaine de mardi a déclenché un rallye sur les marchés obligataires mondiaux.

Les obligations d’une valeur de 17,05 milliards de dollars se négocient désormais avec un rendement inférieur à zéro, selon la valeur de marché de l’indice Bloomberg Barclays Global Negative Yielding Debt, dépassant le sommet précédent atteint en août de l’année dernière.

Cela signifie que les acheteurs sont prêts à payer un prix suffisamment élevé pour la dette qu’ils sont garantis de faire une perte s’ils la détiennent jusqu’à l’échéance.

Ce point de repère est le dernier signe d’une demande fulgurante pour les obligations les mieux notées, malgré les emprunts massifs des gouvernements et des entreprises alors qu’ils naviguent dans les retombées économiques de la pandémie de Covid-19.

Les investisseurs affirment que les marchés obligataires ont pu avaler le déluge d’émissions supplémentaires, malgré la pire situation économique, grâce aux énormes programmes d’achat d’actifs dévoilés par les banques centrales pour contrer la crise Covid.

La Banque d’Angleterre a été la dernière à intensifier ses mesures de relance, annonçant jeudi 150 milliards de livres sterling supplémentaires d’achats d’obligations d’État, tandis que la Banque centrale européenne devrait largement emboîter le pas avec une extension de son programme de 1,35 milliard d’euros le mois prochain.

«Les banques centrales ont acheté plus de dettes que les gouvernements ne peuvent leur en imposer», a déclaré Mark Dowding, directeur des investissements chez BlueBay Asset Management. «Cela a fait baisser les rendements malgré l’énorme expansion budgétaire.»

Les dettes à rendement négatif a plus que doublé depuis mars, lorsqu’une liquidation mondiale des obligations a poussé les rendements à la hausse.

Bien que la valeur des obligations à rendement négatif ait éclipsé le record de 17,04 milliards de dollars de l’année dernière, la flambée des émissions des gouvernements et des entreprises du monde au cours des derniers mois signifie qu’elle constitue un peu plus d’un quart de la dette mondiale de qualité investissement, encore inférieure à 30%. atteint en 2019.

Le jalon de cette semaine, révélé dans les données quotidiennes de l’indice publiées jeudi soir, intervient alors qu’une élection américaine plus rapprochée que prévu renforce les liens dans le monde.

Les marchés s’étaient positionnés pour un plan de relance budgétaire massif après un balayage démocratique anticipé de la présidence et du Congrès, qui devait alimenter la croissance et l’inflation – faisant baisser le prix de la dette publique.

Mais alors que Joe Biden semble maintenant susceptible d’être paralysé par un Sénat républicain s’il remporte la présidence, les bons du Trésor américain se sont rassemblés alors que les investisseurs ont réduit leurs attentes en matière de relance.

Bien que les rendements des bons du Trésor restent en territoire positif, les gains sur le plus grand marché obligataire du monde ont fait grimper les prix ailleurs.

Ce rallye a ramené une partie des marchés obligataires sous zéro, en particulier dans la zone euro, où les rendements italiens à cinq ans sont devenus négatifs pour la première fois jeudi.

Les investisseurs affirment que la prolifération de rendements très bas et négatifs les pousse à rechercher des titres de créance à plus haut rendement sur des marchés comme l’Italie ou dans des classes d’actifs plus risquées, à l’image de la dynamique qui a contribué à faire monter les marchés boursiers au cours de la dernière décennie.

AlgérieMonde.Live