La Fed maintient ses taux stables près de zéro et indique qu’elle y restera pendant des années

La Réserve fédérale a tenu sa promesse de maintenir les taux d’intérêt ancrés près de zéro et a promis de maintenir les taux jusqu’à ce que l’inflation augmente régulièrement.

Alors que la banque centrale a conclu sa réunion politique de deux jours mercredi, elle a déclaré que les taux à court terme resteraient ciblés à 0% -0,25%.

Les responsables ont également modifié leurs prévisions économiques pour refléter une baisse plus faible du PIB et un taux de chômage plus faible en 2020.

Les projections des membres individuels ont également indiqué que les taux pourraient rester ancrés près de zéro jusqu’en 2023. Tous les membres sauf quatre ont indiqué qu’ils voient des taux nuls à ce moment-là. C’était la première fois que le comité prévoyait ses perspectives pour 2023.

En outre, les responsables ont abordé un nouveau régime politique dans lequel la Fed permettra à l’inflation de dépasser légèrement le taux cible de 2% avant de relever les taux pour contrôler l’inflation.

«Ces changements clarifient notre engagement fort à plus long terme», a déclaré le président Jerome Powell lors de sa conférence de presse après la réunion.

Le Comité fédéral de libre-échange chargé de l’élaboration des politiques a adopté un langage spécifique pour mettre l’accent sur l’objectif d’inflation.

«Avec une inflation continuellement inférieure à cet objectif à plus long terme, le Comité visera à atteindre une inflation modérément supérieure à 2% pendant un certain temps afin que l’inflation soit en moyenne de 2% au fil du temps et que les anticipations d’inflation à long terme restent bien ancrées à 2%.

Le Comité espère maintenir une politique accommodante de la politique monétaire jusqu’à ce que ces résultats soient atteints », indique le communiqué d’après-réunion.

Le comité a ajouté qu ‘”il sera approprié de maintenir cette fourchette cible jusqu’à ce que les conditions du marché du travail aient atteint des niveaux compatibles avec les évaluations du Comité sur l’emploi maximal et l’inflation est passée à 2 pour cent et est en voie de dépasser modérément 2 pour cent pendant un certain temps.”

Les actions ont contribué aux gains après la publication de la Fed, bien que les rendements des obligations d’État aient peu changé.

“Les conseils étaient un peu plus explicites que je ne l’aurais peut-être pensé, mais le résultat est le même”, a déclaré Kathy Jones, responsable des titres à revenu fixe chez Charles Schwab. “Nous examinons toujours la probabilité de taux d’intérêt nuls au moins jusqu’en 2022 et les estimations médianes pour 2023, bien que certains pensent que le décollage se produit en 2023.”

Powell a qualifié les prévisions de «puissantes» et a déclaré que le comité estime que «les taux resteront très accommodants jusqu’à ce que l’économie soit bien avancée dans cette reprise».

En plus de la décision sur les taux, le comité a modifié ses perspectives de PIB, de chômage et d’inflation pour les années à venir.

Le comité voit maintenant une baisse annuelle du PIB de 3,7%, bien meilleure que la baisse de 6,5% prévue en juin. Cependant, il a abaissé ses perspectives 2021 à 4% de 5% et 2022 à 3% de 3,5%. Le comité s’attend à une croissance du PIB de 2,5% en 2023.

La projection du taux de chômage a également été ramenée à 7,6% contre 9,3%, ce qui était déjà supérieur au taux de chômage de 8,4% pour août. Le comité a également augmenté sa projection d’inflation pour 2020 à 1,2% contre 0,8% en juin, même s’il ne le voit toujours pas atteindre l’objectif de 2% jusqu’en 2023.

Ces mouvements interviennent dans un contexte de données économiques plus solides au cours du troisième trimestre. La plupart des économistes voient un fort rebond pour les États-Unis après leur plongée dans la récession en février, un mois avant que l’Organisation mondiale de la santé ne déclare le coronavirus pandémique.

Depuis lors, la Fed a déchargé une gamme sans précédent d’outils politiques visant à maintenir le fonctionnement des marchés et l’économie à flot. Il a initié une douzaine de programmes de prêts et de liquidités qui ont coïncidé avec une hausse massive des stocks et une stabilisation et dans certains cas une hausse importante des indicateurs économiques.

Rien n’indiquait que la Fed adapterait son programme d’achat d’obligations. Le communiqué indiquait que la banque centrale continuerait d’acheter des bons du Trésor et des titres adossés à des hypothèques «au rythme actuel pour maintenir le bon fonctionnement du marché et aider à favoriser des conditions financières accommodantes, soutenant ainsi le flux de crédit vers les ménages et les entreprises».

Le compte rendu de la réunion de juillet indiquait que la plupart des membres souhaitaient modifier l’objectif du soi-disant assouplissement quantitatif pour passer du fonctionnement du marché au soutien économique.

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